有言以天地为信，知其不改而常成。霸王祠是为纪念西楚霸王项羽自刎乌江而建的。公元前二零二年，西楚霸王项羽兵败，自刎于此。当时就地墓葬了项羽的残骸和血衣，故称“衣冠冢”。后人于此建亭祭祖，人称“项亭”。
酹江月（题乌江项羽庙）
白蛇宵断，逐鹿人、交趁罾鱼群起。赤帜雄张军缟素，龙种天生大器。堪鄙猴冠，自为狼藉，楚帐多尘垒。胆寒垓下，一鞭东窜休矣。
亭长空舣扁舟，范增群辈，尽涂脂流髓。望断秦关无限恨，羞面江东山水。购首千金，若为名利，黯黯斜阳里。石炉灰冷，美人魂落烟翠。
这首《酹江月·题乌江项羽庙》以慷慨苍凉的笔调，借古讽今，将项羽的悲剧人生与千古功过一并揉进江月、夕照、灰炉、烟翠的凄迷意象中。作者并非单纯凭吊，而是以“酹江月”这一动作作为抒情发端：把酒浇在江心月影之上，既是对项羽英魂的祭奠，也是对一切兴亡、成败、名利的浇奠。
词一开篇，“白蛇宵断”四字，用汉高祖斩白蛇之典，却将“断”字置于“宵”字之下，顿显夜色如铁、杀气横空，暗指秦末群雄并起的大势已成，而“逐鹿人、交趁罾鱼群起”一句，以“罾鱼”喻天下英豪，写尽乱世英雄如过江之鲫，争噬一脔的纷扰。罾为鱼网，鱼入网则难逃，隐喻群雄虽一时腾跃，终难逃时势与命运的巨网。两句劈空而来，气势森然，为全篇定下“功业易逝、英雄易折”的悲剧基调。
“赤帜雄张军缟素”一句，承上启下，写项羽渡江西向、义旗猎猎之威。缟素本为丧服，此处却与“赤帜”并置，色彩强烈对冲：赤者，火也，热血也；缟者，白也，死亡也。赤帜翻飞之下，全军披素，既暗示为楚怀王发丧、誓灭暴秦的义举，又暗伏“虽胜亦亡”的悲剧谶语。紧接着“龙种天生大器”，以“龙种”称项氏，切其世为楚将的贵胄身份，也暗用史迁“羽之兴起也，如龙跃于渊”之评。一句“天生大器”，写尽项羽的桀骜与自信，也写出天命所归的幻象；然而大器终成“大戚”，愈显其折戟沉沙之惨。
过片“堪鄙猴冠，自为狼藉，楚帐多尘垒”，笔锋陡转，由赞而斥，斥的却不是项羽，而是那些“猴冠”——沐猴而冠的诸侯与左右逢迎的群小。狼藉、尘垒，写军容之衰败，更写人心之溃散。楚歌四起之时，非战之罪，乃众叛亲离之罪。作者在此以一“堪鄙”字，倾泻出对蝇营狗苟者的极度轻蔑，也为下文“胆寒垓下”蓄势。
“一鞭东窜休矣”，七字写尽项羽突围之仓皇，更写其“无颜见江东父老”的绝望。一个“窜”字，把昔日拔山扛鼎的霸王写成落荒之犬，其痛何如！其哀何如！然而作者并未一味悲悯，而是冷笔作收：“休矣”二字，如当头棒喝，宣告一个时代的终结，也宣告英雄神话的破产。
下片“亭长空舣扁舟”，转入乌江渡口。亭长舣船待渡，是史实；而“空”字则点出项羽已自刎，舣舟无人，江流自去，空余浩叹。下一韵“范增群辈，尽涂脂流髓”，笔锋再转，痛贬项氏麾下谋臣。范增素称“亚父”，而竟不能救主，作者以“涂脂流髓”四字，极写其膏粱肥己、销铄骨髓之丑，语带诛心，几同鞭尸。史家但言范增“疽发背而死”，词人以“流髓”形容，乃夸张其“病在骨髓，不可救药”，亦喻项氏之亡，亡于骨髓已枯。两句一“空”一“尽”，把项氏失助、众谋土崩之状写得锥心刺骨。
“望断秦关无限恨”，复归项羽自身。秦关者，函谷也，昔年沛公先入关，羽破关而入，焚阿房、杀子婴，一时势如雷霆；而今兵败身死，回望秦关，只剩“无限恨”三字。恨什么？恨沛公之狡、恨诸侯之背、恨时运之不济，抑或恨自己刚愎不能用范增之言？
词人并不点破，只以“羞面江东山水”紧承，让“恨”与“羞”交织：恨深故羞重，羞极故自刎。江东八千子弟同出，今无一人还，纵江水无恙，青山依旧，而霸王已矣，何颜以见？两句一纵一收，把项羽“天亡我非战之罪”的悲慨与“纵江东父兄怜而王我，我何面目见之”的愧痛合而写之，沉郁顿挫，令人低回。
“购首千金，若为名利”，再拍一笔，写刘邦悬赏项羽之首“千金，邑万户”。在词人看来，这千金万户不过“名利”二字，而项羽却以头颅拒之：宁赠故人吕马童，不使汉兵得而分之。此种傲兀，反衬“名利”之尘俗，亦透出词人对功业、爵赏的彻骨冷哂。紧接着“黯黯斜阳里”，以景结情：乌江渡口，斜阳一抹，为全篇抹上血色残辉。此处“黯黯”兼写天色与人心，既沉且远，收束上文英雄之恨、之羞、之傲，并悄然为结句铺垫。
末句“石炉灰冷，美人魂落烟翠”，一笔双绾，既写眼前项羽庙之萧条，又写史中虞姬自刎之哀。石炉者，祠庙之香鼎也；灰冷，则香火绝、游人稀。美人魂，指虞姬；烟翠，既指庙畔芳草凝烟，亦指虞姬香魂化碧，与草木同翠。一句“魂落”，写香消玉殒之倏忽，也写英雌随霸王俱逝之决绝。
词以“灰冷”与“烟翠”对举，一冷一翠，一枯一荣，既成强烈视觉反差，又寓“色空”之思：纵铁血功名、千般粉黛，终归冷灰荒烟。至此，词人把酹酒之意、凭吊之情、千古之叹，一并揉入江月烟波，悠然作收，而余味浩茫，令人三叹。
通篇结构，上片写群雄蜂起、项氏盛衰，重在“气”；下片写乌江遗恨、庙貌荒凉，重在“魂”。气之盛也，如烈火烹油；魂之逝也，如冷灰飞烟。中以“亭长空舣扁舟”换头，作由史及今之转捩；以“黯黯斜阳里”暗渡，引出荒祠残炉。全词用典而不滞，锤炼而不见斧痕：如“罾鱼”之喻，将“逐鹿”具象化；“猴冠”之骂，比“沐猴”更添一层狼藉；“涂脂流髓”则化用《左传》“膏腴之地”而益其惨毒。至若色彩之对照，赤与缟、翠与灰、金与黯，更使词境斑澜而凄厉。
情思层面，词人于项羽既有“龙种大器”之赏，亦有“一鞭东窜”之悲；于炎汉群彦，则投以“堪鄙”“流髓”之蔑视；于名利权位，更发“购首千金”之冷哂。多重情绪纵横开阖，终归“美人魂落烟翠”之一叹：叹英雄，亦叹美人；叹炎汉，亦叹自己；叹古人，实叹来者。于是江月无声，而词心震荡；乌江不波，而读者胸次翻江。千载之下，我们仿佛仍能见那袭断戟残旗，在斜阳烟翠间猎猎作响，似与词人同酹江月，共诉一曲“是非成败转头空，青山依旧在，几度夕阳红”的浩茫悲歌。
所以还是，欲知后词如何，且听下回分解。
